من المقرر أن تطلق شركة Meesho، منافس التجارة الإلكترونية الهندي لشركة Amazon وFlipkart المملوكة لشركة Walmart، طرحًا عامًا أوليًا بقيمة 606 مليون دولار تقريبًا يتميز بعمليات بيع رمزية من الداعمين الأوائل وعدم وجود مبيعات من أسماء كبيرة مثل SoftBank وProsus، مما يشير إلى اقتناع المستثمرين بسوق التجزئة عبر الإنترنت المزدهر في الهند في وقت كان فيه المساهمون في مجال التكنولوجيا على مستوى العالم يصرفون أموالهم من القوائم.
تخطط الشركة الناشئة البالغة من العمر عشر سنوات لتسعير أسهمها بسعر 105-111 روبية هندية لكل منها، وجمع 42.50 مليار روبية هندية (حوالي 475 مليون دولار أمريكي) من رأس المال الجديد وباقي صغير من خلال المبيعات الثانوية، مما يمنح Meesho تقييم ما بعد الإصدار بحوالي 501 مليار روبية هندية (حوالي 5.60 مليار دولار أمريكي). وقد بلغت قيمة الشركة الناشئة آخر مرة حوالي 5 مليارات دولار في الأسواق الخاصة في عام 2021.
من المقرر أن تصبح Meesho أول منصة رئيسية للتجارة الإلكترونية الأفقية في الهند يتم طرحها للاكتتاب العام، ومن المتوقع أن تسعى منافستها Flipkart إلى طرح اكتتاب عام أولي في العام المقبل، ويقال إن أمازون تستكشف عرضًا عرضيًا محتملًا لعملياتها في الهند، وربما لإدراجها في المستقبل.
يقوم بعض المساهمين الأوائل في Meesho بالبيع في الاكتتاب العام الأولي، حيث قامت شركة Elevation Capital بتفريغ ما يزيد قليلاً عن 4٪ من حصتها، وبيعت شركة Peak XV Partners المنفصلة عن Sequoia Capital حوالي 3٪، وقلصت Y Combinator حوالي 14٪، وفقًا لنشرة الإصدار (PDF). كبار الداعمين – بما في ذلك SoftBank، وProsus، وFidelity – لا يبيعون أي أسهم.
تم تخفيض حصة عرض Meesho للبيع بحوالي 40٪ من مسودة نشرة الإصدار المقدمة في أكتوبر إلى 105.5 مليون سهم، بقيمة 11.7 مليار روبية هندية (حوالي 131 مليون دولار) في الجزء العلوي من النطاق السعري. ومع ذلك، فإن المؤسسين المشاركين، Vidit Aatrey وSanjeev Kumar، يبيعون أكثر مما خططوا له في مسودة نشرة الإصدار، مع ارتفاع عرضهم المجمع إلى 32 مليون سهم من حوالي 23.5 مليون في وقت سابق، مما يساعد على تعويض انخفاض المشاركة من المساهمين الآخرين.
تأسست Meesho في عام 2015، وبدأت كمنصة للتجارة الاجتماعية استهدفت المتسوقين عبر الإنترنت لأول مرة من خلال WhatsApp قبل أن تتطور إلى سوق متكامل. ومنذ ذلك الحين، نجحت في إنشاء مكانة سريعة النمو من خلال نموذج منخفض التكلفة مصمم خصيصًا للمستهلكين الحساسين للأسعار والتجار الصغار في الهند – وهو النهج الذي ضغط بشكل متزايد على المنافسين الأكبر أمازون وفليبكارت. تستخدم الشركة التي يقع مقرها في بنغالورو نموذج العمولة الخفيفة، حيث تكسب بشكل أساسي من الرسوم اللوجستية والإعلانات والخدمات الأخرى، بينما تفرض عمولات على المنتجات المباعة من خلال قناة Meesho Mall المنفصلة.
أبلغت Meesho عن إيرادات من العمليات بقيمة 55.78 مليار روبية هندية (حوالي 624.0 مليون دولار أمريكي) للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر، ارتفاعًا من 43.11 مليار روبية هندية (حوالي 482.0 مليون دولار أمريكي) في العام السابق، وفقًا لنشرة الإصدار الخاصة بها. ارتفع صافي قيمة البضائع بنسبة 44٪ على أساس سنوي ليصل إلى 191.94 مليار روبية (حوالي 2.15 مليار دولار). ومع ذلك، اتسعت خسائرها، حيث سجلت شركة Meesho خسارة معاد بيانها قبل الضريبة بقيمة 4.33 مليار روبية هندية (حوالي 48.4 مليون دولار أمريكي) لنصف العام في سبتمبر 2025، مقارنة بـ 0.24 مليار روبية هندية (حوالي 2.7 مليون دولار أمريكي) في العام السابق.
في الأشهر الـ 12 الماضية، سجلت Meesho 234.20 مليون مستخدم متعامل – وهم مستهلكون فريدون اشتروا منتجًا واحدًا على الأقل على المنصة. خلال نفس الفترة، كان لدى الشركة 706,471 بائعًا متعاملًا سنويًا، والذين تم تعريفهم على أنهم بائعون تلقوا طلبًا واحدًا على الأقل خلال العام.
تستخدم Meesho أيضًا شبكة منشئي المحتوى المترامية الأطراف لاكتشاف المنتجات، حيث قام أكثر من 50000 منشئ محتوى نشط بإنشاء طلب واحد على الأقل من خلال المحتوى الخاص بهم خلال العام الماضي.
قال موهيت بهاتناجار، المدير الإداري في Peak XV Partners، لـ TechCrunch: “يختبر العديد من الهنود التجارة الإلكترونية لأول مرة فقط على Meesho، ومثلنا مثل بقيتنا، على مدار العقد المقبل، سيشترون المزيد والمزيد من الأشياء وبشكل متكرر على هذه المنصة”. “ولهذا السبب فإن الإدانة على المدى الطويل هي السبب وراء الاحتفاظ بأكبر قدر ممكن من حصتنا.”
تبيع Peak XV – التي استثمرت لأول مرة في Meesho في عام 2018 خلال عصر Sequoia Capital India وتمتلك حوالي 13٪ عبر سيارتيها – حوالي 17.38 مليون سهم في الاكتتاب العام.
وضعت شركة Meesho نفسها كمنصة تركز على القيمة – على عكس Amazon وFlipkart، التي تعتبرها لاعبين يعتمدون على الراحة. وفي هذا الصدد، تقارن الشركة نفسها مع الأسواق الأخرى التي تعتمد على القيمة مثل Pinduoduo في الصين، وShopee في جنوب شرق آسيا، وMercado Libre في أمريكا اللاتينية.
وقال آتري للصحفيين خلال المؤتمر الصحفي لـ Meesho يوم الجمعة: “إذا نظرت إلى المجموعة التي تركز على القيمة، فأنت هنا تحاول جذب مستهلكي السوق الشامل الذين يبيعون جميع أنواع المنتجات والفئات في نموذج أعمال السوق، والذي يميل إلى أن يكون خفيف الأصول”. “والسبب وراء عودة الناس هو أنهم يريدون الوصول إلى المزيد والمزيد من الاختيارات مع عرض القيمة ذات القدرة على تحمل التكاليف.”
يرى Meesho أيضًا أن الاكتتاب العام يحسن قدرته على جذب المواهب وتعزيز الثقة عبر نظامه البيئي الأوسع، حسبما قال المدير المالي ديريش بانسال لـ TechCrunch. وقال إن الإدراج العام يعزز العلامة التجارية للشركة من خلال المرشحين للوظائف – بما في ذلك أولئك القادمين من شركات التكنولوجيا الكبرى – وله تأثير إيجابي على المستهلكين والبائعين والشركاء اللوجستيين من خلال تعزيز معايير حوكمة Meesho.
سيتم فتح الاكتتاب العام للاكتتاب العام في 3 ديسمبر، ومن المقرر أن يتم طرح الكتاب الأساسي في 2 ديسمبر. حوالي 75% من العرض مخصص للمشترين المؤسسيين المؤهلين، و10% للمستثمرين الأفراد و15% للمستثمرين غير المؤسسيين.
ولم تستجب SoftBank لطلب التعليق.
