إذا كنت تعتقد أن عام 2025 لن يكون أكثر جنونًا، فإن عالم البث المباشر لديه مفاجأة أخرى في جعبته قبل نهاية العام.
اتخذت Netflix، وهي أكبر منصة بث مباشر تضم أكثر من 325 مليون مشترك، خطوة جريئة بالاستحواذ على شركة Warner Bros. استوديوهات السينما والتلفزيون، بالإضافة إلى HBO وHBO Max وغيرها من الأصول. الصفقة، التي تم الإعلان عنها في أوائل ديسمبر، ستجمع بعضًا من أكثر الامتيازات الأسطورية، مثل Game of Thrones وHarry Potter وDC Comics وغيرها، كلها تحت سقف واحد.
لقد أذهل حجم هذه الصفقة الضخمة مراقبي الصناعة. إنه ليس تاريخيًا من حيث حجمه فحسب، بل من المتوقع أيضًا أن يغير هوليوود كما نعرفها.
نحن هنا لتوضيح ما يحدث بالضبط فيما يتعلق بصفقة Netflix-WBD، بما في ذلك آخر التطورات، وما هو على المحك، وما يمكن أن يحدث بعد ذلك.
ماذا حدث حتى الآن؟
بدأ كل هذا في أكتوبر عندما كشفت شركة Warner Bros. Discovery (WBD) أنها كانت تستكشف عملية بيع محتملة بعد تلقيها اهتمامًا غير مرغوب فيه من العديد من اللاعبين الرئيسيين في الصناعة.
لسنوات عديدة، عانت قناة WBD تحت وطأة ديون بمليارات الدولارات، تفاقمت بسبب انخفاض نسبة مشاهدة الكابل والمنافسة الشرسة من منصات البث المباشر. أجبرت هذه الضغوط المالية الشركة على النظر في تغييرات استراتيجية كبيرة، بما في ذلك بيع أصولها الترفيهية إلى أحد منافسيها.
وسرعان ما أصبحت عملية تقديم العطاءات تنافسية. رأى العديد من اللاعبين الرئيسيين إمكانية الاستحواذ على عملاق الإعلام. برزت شركتا باراماونت وكومكاست كمتنافسين جديين، حيث كان يُنظر إلى باراماونت في البداية على أنها المرشح الأوفر حظًا.
حدث تك كرانش
بوسطن، MA
|
23 يونيو 2026
لكن في نهاية المطاف، قرر مجلس إدارة WBD أن عرض Netflix كان الأكثر جاذبية، على الرغم من عرض شركة Paramount ما يقرب من 108 مليار دولار نقدًا. كان عرض شركة باراماونت يهدف إلى الاستحواذ على الشركة بأكملها، بينما ركز عرض نتفليكس بشكل خاص على أصول الأفلام والتلفزيون والبث المباشر.
بالإضافة إلى ذلك، قامت Netflix مؤخرًا بتعديل اتفاقيتها لتقديم عرض نقدي بالكامل بسعر 27.75 دولارًا أمريكيًا لكل سهم في WBD، مما يطمئن المستثمرين ويمهد الطريق للمضي قدمًا في الصفقة. وتبلغ قيمة الصفقة حوالي 82.7 مليار دولار.
حرب مزايدة شرسة
حتى بعد ظهور Netflix باعتبارها المشتري المفضل، ظلت التوترات مع شركة Paramount مرتفعة، حيث واصلت الشركة المنافسة ملاحقة شركة Warner Bros. أصول.
استمرت شركة باراماونت في محاولاتها للحصول على WBD لعدة أشهر. ومع ذلك، رفض مجلس الإدارة عروضه مرارًا وتكرارًا، مشيرًا إلى المخاوف بشأن عبء الديون الثقيل المستحق على شركة باراماونت والمخاطر المتزايدة المرتبطة باقتراحها. وأشار مجلس الإدارة إلى أن عرض باراماونت كان من شأنه أن يترك الشركة المندمجة مثقلة بديون تبلغ 87 مليار دولار، وهي مخاطرة لم تكن الشركة مستعدة لتحملها.
وفي شهر يناير، رفعت شركة باراماونت دعوى قضائية للحصول على مزيد من المعلومات حول صفقة Netflix. وبعد شهر، سعت الشركة إلى تحسين صفقتها من خلال الإعلان عن أنها ستقدم “رسوم تسجيل” بقيمة 0.25 دولار للسهم الواحد لمساهمي WBD عن كل ربع سنة تفشل الصفقة في إغلاقه بحلول 31 ديسمبر 2026. وقالت أيضًا إنها ستدفع رسوم التفكيك البالغة 2.8 مليار دولار إذا تراجعت Netflix.
وتواصل الشركة التأكيد على أن عرضها أفضل بكثير.
العقبات التنظيمية
ونظرًا للحجم غير المسبوق للصفقة وتأثيرها على السوق، فإن التدقيق التنظيمي مكثف ويظل عقبة كبيرة أمام إغلاق الصفقة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أفيد أن الرئيس التنفيذي المشارك لـ Netflix، تيد ساراندوس، من المقرر أن يدلي بشهادته أمام لجنة بمجلس الشيوخ الأمريكي حول الصفقة، وهي خطوة تسلط الضوء على مدى جدية المشرعين في التعامل مع هذه المخاوف.
وفي نوفمبر/تشرين الثاني، أعرب مشرعون بارزون ــ أعضاء مجلس الشيوخ إليزابيث وارن، وبيرني ساندرز، وريتشارد بلومنثال ــ عن مخاوفهم لقسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل، محذرين من أن مثل هذا الاندماج الضخم يمكن أن يخلف عواقب وخيمة على المستهلكين والصناعة بشكل عام. ويرى أعضاء مجلس الشيوخ أن الاندماج يمكن أن يمنح عملاق الإعلام الجديد قوة سوقية مفرطة، مما يمكنه من رفع الأسعار للمستهلكين وخنق المنافسة.
وفي حال منع المنظمون عملية الاستحواذ، فستكون Netflix ملزمة بدفع رسوم تفكيك بقيمة 5.8 مليار دولار. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت شركة Warner Bros. ستظل شركة مستقلة أم ستعيد النظر في مقترحات الاستحواذ السابقة.
المخاوف داخل الصناعة
كانت ردود الفعل من صناعة الترفيه سلبية إلى حد كبير. كانت نقابة الكتاب الأمريكية من بين أكثر المنتقدين صراحةً، حيث طالبت بحظر الاندماج لأسباب تتعلق بمكافحة الاحتكار.
بالإضافة إلى ذلك، يشعر المطلعون بالقلق من أن عملية الاستحواذ ستؤدي إلى إخراج المبدعين المستقلين والأصوات المتنوعة من دائرة الضوء، مما يؤدي في النهاية إلى تضييق نطاق القصص التي يتم سردها. وهناك أيضًا مخاوف واسعة النطاق بشأن احتمال فقدان الوظائف وانخفاض الأجور.
بالنسبة للمبدعين والمسارح، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن نوافذ الإصدار. صرح الرئيس التنفيذي المشارك لـ Netflix، تيد ساراندوس، أن جميع الأفلام المخطط لها للإصدار المسرحي من خلال شركة Warner Bros. ستستمر كما هو مقرر. ومع ذلك، فقد ألمح أيضًا إلى أنه مع مرور الوقت، قد يتم تقصير فترات الإصدار، مع وصول الأفلام إلى منصات البث في وقت أقرب من ذي قبل.
ما الذي يجب أن يعرفه المشتركون؟
ماذا يعني كل هذا إذا كنت مشتركًا في Netflix أو HBO Max؟
طمأن المسؤولون التنفيذيون في Netflix المشاهدين بأن عمليات HBO ستبقى دون تغيير إلى حد كبير على المدى القريب. في هذه المرحلة، تقول الشركة إنه من السابق لأوانه إصدار أي إعلانات نهائية حول الحزم المحتملة أو تكامل التطبيقات.
وفيما يتعلق بالتسعير، ذكر ساراندوس أنه لن تحدث تغييرات فورية خلال فترة الموافقة التنظيمية. ومع ذلك، يجب أن يدرك المشتركون أن Netflix قامت تاريخيًا برفع أسعار الاشتراك بانتظام، لذا فإن زيادات الأسعار ممكنة بمجرد الانتهاء من عملية الاستحواذ. تميل Netflix إلى رفع أسعارها كل عام أو عامين.
متى من المتوقع إغلاق الصفقة؟
صفقة Netflix-WBD ليست نهائية بعد.
من المتوقع أن يتم تصويت المساهمين في WBD في شهر أبريل تقريبًا، ومن المتوقع أن يتم إغلاق الصفقة بعد 12 إلى 18 شهرًا من ذلك التصويت. ومع ذلك، لا تزال الموافقات التنظيمية معلقة، ويمكن للتدقيق أن يشكل النتيجة النهائية.
ابقوا متابعين…
