عندما أنشأت ليور سوزان شركة Eclipse Ventures في عام 2015، لم تكن أطروحة الشركة المتمثلة في رقمنة العالم المادي تحظى بشعبية خاصة في وادي السيليكون.
قالت سوزان على خشبة المسرح في حدث StrictlyVC الأخير في سان فرانسيسكو: “لقد كان عصر برمجيات المؤسسات والبرمجيات كخدمة، وشعرت بالوحدة إلى حد ما في العامين الأولين”.
وبعد مرور أكثر من عقد من الزمن، تجد Eclipse نفسها في قلب الأحداث في عالم التكنولوجيا. مهدت استثمارات الشركة من الفئة A البالغة 6.5 مليون دولار في Cerebras Systems في عام 2016 الطريق لعائد إجمالي قدره 2.5 مليار دولار عندما تم طرح شركة أشباه الموصلات للاكتتاب العام هذا الأسبوع. استثمرت الشركة ما مجموعه 147 مليون دولار في Cerebras بمرور الوقت، وهو رهان حقق عائدًا قدره 17 ضعفًا بسعر الاكتتاب العام البالغ 185 دولارًا للسهم الواحد، وفقًا لـ Eclipse.
بالنسبة لسوزان، فإن المكاسب غير المتوقعة من شركة سيريبراس ليست سوى بداية لجني مكافآت كبيرة من اعتقاد قديم مفاده أنه نظرًا لأن 85٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي مرتبط بالعالم المادي، فإن الاستثمار في شركات خارج نطاق البرمجيات البحتة يمكن أن يكون مربحًا للغاية.
ويبدو أن الأسواق العامة ومؤسسي الشركات الناشئة يدركون قيمة تكنولوجيا العالم المادي الآن أيضًا. أشارت سوزان إلى أن أسهم TSMC وMicron وصلت مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، في حين أن مجموعة متزايدة من نخبة المؤسسين حريصون على بناء شركات ناشئة عند تقاطع الأجهزة والبرمجيات.
وقال: “أعتقد أن الناس يفهمون أن الخندق الحقيقي في البرمجيات قد انتهى. يمكنك استخدام البرمجة كما تريد إلى حد كبير”.
رددت سوزان مشاعر السوق العامة التي أدت في وقت سابق من هذا العام إلى تراجع العديد من أسهم SaaS بسبب الاعتقاد بأن الشركات قد تستخدم Anthropic’s Claude Code أو أحدث نماذج OpenAI لإنشاء أدوات برمجية مخصصة خاصة بها بدلاً من ذلك.
وقالت سوزان: “ما لا يمكنك فعله باستخدام “كود الحيوية” هو تصنيع الرقائق، لأنك تحتاج إلى آلات وسيليكون، وهم بحاجة إلى غرف نظيفة، ومجموعة من الأشياء الأخرى”.
عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا التي تمس العالم المادي، فإن أشباه الموصلات ليست فقط هي التي تجذب انتباه المستثمرين والمؤسسين فجأة.
وقالت سوزان إن شركات محفظة Eclipse التي تغطي قطاعات مثل الروبوتات والطاقة والدفاع، جمعت ما يقرب من 15 مليار دولار من الداعمين الخارجيين العام الماضي، ووصل هذا الزخم في المرحلة الأخيرة إلى 4.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 وحده. ويتناقض حماس المستثمرين هذا بشكل صارخ مع سجل الشركة المبكر: ففي سنواتها الثماني الأولى، جمعت شركات محفظتها أقل من 4 مليارات دولار في المجموع.
في الواقع، تُظهر جولات المتابعة الأخيرة عبر محفظة Eclipse سجلاً حافلاً قد تحسده عليه أي شركة استثمارية. مدفوعة بسلسلة من الصفقات الضخمة في مرحلة متأخرة هذا العام، تشمل الأموال 1.2 مليار دولار لشركة Wayve، و650 مليون دولار لشركة True Anomaly، و270 مليون دولار لشركة Bedrock Robotics، و200 مليون دولار لشركة Oxide Computer. علاوة على ذلك، كان Eclipse هو المستثمر من السلسلة A لجميع الشركات الأربع.
للوهلة الأولى، قد يبدو أن حماس المستثمرين لتكنولوجيا العالم المادي مدفوع تمامًا بالذكاء الاصطناعي، سواء كمدخل للبنية التحتية مثل الرقائق ومراكز البيانات، أو من خلال قوة الذكاء الاصطناعي لجعل الروبوتات قابلة للحياة في النهاية. ومع ذلك، ترى سوزان أن هناك رياحًا مواتية قوية أخرى تقود هذا الزخم.
إلى جانب التكنولوجيا – في هذه الحالة، الذكاء الاصطناعي – فإن المهم لازدهار هذا السوق هو رأس المال وطلب العملاء والموهبة والسياسة. تعني سوزان أنه إلى جانب ابتعاد المستثمرين والمهندسين عن البرمجيات كخدمة (SaaS) إلى قطاعات مثل الروبوتات وأشباه الموصلات والفضاء والتعدين، تعمل حكومة الولايات المتحدة أيضًا على تشجيع هذه الصناعات من خلال الإعانات والتنظيمات المواتية.
قالت سوزان: “هذه هي المرة الأولى التي أؤمن فيها بأميركا على الإطلاق، فمنذ هنري فورد وكارنيجي، تحالفت تلك القوى الخمس”. “بالنسبة لشركات البناء مثلنا، هذا هو أفضل وقت لبناء تلك الشركات.”
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
