أكملت شركة Amphenol استحواذها النقدي بقيمة 10.5 مليار دولار على أعمال CCS التابعة لـ CommScope، تاركة CommScope مع Ruckus وANS، وتم تغيير علامتها التجارية معًا باسم Vistance Networks. تمت إعادة تسمية ANS بشكل فردي باسم Aurora Networks. تعمل الصفقة على تبسيط CommScope، وتوسيع نطاق تشغيل الألياف والذكاء الاصطناعي والاتصالات بالأشعة تحت الحمراء من Amphenol.
باختصار – ما يجب معرفته:
تفاصيل الصفقة – استحوذت شركة Amphenol على أعمال CCS التابعة لشركة CommScope، وهي أكبر وحداتها؛ تحتفظ شركة CommScope بـ Ruckus وANS.
امفينول رأسا على عقب – يعمل الأمفينول على تقوية مهاراته الفائقة، والاتصالات، والدفاع؛ الصفقة تكمل شراء Andrew السابق.
تأثير كومسكوب – أصبحت شركة CommScope أصغر حجمًا، مع التركيز على الوصول إلى النطاق العريض وشبكات الحرم الجامعي، مع تقليل الديون.
أكملت شركة Amphenol Corporation الأمريكية المتخصصة في الألياف الضوئية استحواذها نقدًا بقيمة 10.5 مليار دولار على أعمال حلول الاتصال والكابلات (CCS) التابعة لشركة CommScope. إنه يترك شركة كارولينا الشمالية مع أعمال Access Networks Solutions (ANS) وRuckus Networks فقط، والتي سيتم تغيير علامتها التجارية معًا باسم Vistance Networks اعتبارًا من 14 يناير. وبشكل منفصل، سيتم إعادة تسمية قطاع ANS الخاص بها ليصبح Aurora Networks.
تم الإعلان عن الصفقة لأول مرة في أغسطس، وتم إغلاقها في الوقت المحدد؛ وكان من المقرر أن يكتمل خلال النصف الأول من عام 2026. وقد أُطلق على الشركة اسم RemainCo داخليًا منذ اتفاقية Amphenol في أغسطس. تركز Ruckus Networks على شبكة Wi-Fi للمؤسسات والاتصال بالحرم الجامعي/المكان؛ وقد سجلت حوالي 1.05 مليار دولار من الإيرادات في عام 2024. وتوفر ANS البنية التحتية للنطاق العريض لمقدمي الخدمات، وحققت 360 مليون دولار في عام 2024.
كانت وحدة احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه أكبر أعمال شركة CommScope، على مسافة بعيدة. وهي تشمل معظم كابلات الألياف والنحاس والاتصال ومنتجات الاتصالات. كتب أدلان فلاح، المحلل في شركة Maravedis Research، بعد الصفقة في أغسطس، أنه كان من المقرر المساهمة بمبلغ 3.6 مليار دولار في المبيعات بهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 26 بالمائة في عام 2025. وقالت كومسكوب إن عائدات البيع ستستخدم لسداد الديون المستحقة واسترداد “الأسهم المفضلة”، التي تحتفظ بها شركة الاستثمار العالمية كارلايل.
وقدر فلاح ذلك بنحو 7.2 مليار دولار (من أصل 10.5 مليار دولار). صرحت شركة CommScope: “بعد إضافة رافعة مالية متواضعة على الأعمال المتبقية، سيكون لدى الشركة فائض نقدي كبير.” وسيغطي ذلك أرباح المساهمين، التي تبلغ قيمتها 10 دولارات على الأقل للسهم الواحد، وسيتم تسليمها في غضون 60 إلى 90 يومًا. وقالت أمفينول إنها تتوقع أن تحقق وحدة احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه مبيعات بقيمة 4.1 مليار دولار بحلول عام 2026؛ وقالت إنه سيتم دمجها في قطاع “حلول الاتصالات”.
تحدث فلاح من شركة Maravedis Research عن تقليص حجم شركة CommScope في أغسطس: “لا يمثل هذا التجريد مكاسب مالية غير متوقعة فحسب، بل يمثل محورًا استراتيجيًا لشركة أمضت سنوات في التغلب على اضطرابات الصناعة، وتحديات التكامل، وضغوط الديون…. [Its] وقد تميز المسار بسلسلة من عمليات الاستحواذ وتصفية الاستثمارات التي خلقت حالة من الارتباك وعدم اليقين بشأن اتجاهها على المدى الطويل.
لقد تم تجاوز شبكات Ruckus؛ تم الاستحواذ عليها مقابل 1.5 مليار دولار في مايو 2016 من قبل شركة Brocade Communications Systems، والتي استحوذت عليها شركة Broadcom بدورها مقابل 5.9 مليار دولار في نوفمبر 2016. ثم استحوذت عليها شركة Arris International من Broadcom مقابل 800 مليون دولار في أواخر عام 2017، قبل أن تنقض شركة CommScope على شركة Arris في أوائل عام 2019، في صفقة بقيمة 7.4 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه، تم بيع ANS إلى شركة Pace لأجهزة الاستقبال ومقرها المملكة المتحدة في عام 2013 مقابل 310 ملايين دولار، والتي تم بيعها إلى Arris في عام 2015 مقابل 2.1 مليار دولار – وذهبت إلى CommScope بشرائها Arris في عام 2019. كما قال جيف بومغارتنر في القراءة الخفيفة “يلاحظ: “تتولى شركة أمفينول بشكل أساسي ما كان يُعرف باسم CommScope قبل صفقة Arris.” وكما قال فلاح: “لقد توسعت عملية الاستحواذ على شركة أريس عام 2019 بشكل كبير [its] المحفظة ولكنها أضافت أيضًا ديونًا كبيرة.
وتابع: “إن الجهود اللاحقة لتبسيط العمليات – بما في ذلك المحاولة الفاشلة لفصل وحدة الشبكات المنزلية والبيع الأخير لأعمال احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه – قد أضافت فقط إلى تصور الشركة في حالة تغير مستمر. وقد ترك هذا النمط من التحولات الاستراتيجية المستثمرين والعملاء يتساءلون عن تركيز الشركة واستقرارها … [final] يمثل بيع CCS نقطة تحول بالنسبة لشركة CommScope.
“تتخلص الشركة من الأعمال القديمة التي تعتمد على الأجهزة الثقيلة لصالح هيكل أكثر تركيزًا ومرونة يتمحور حول الوصول إلى النطاق العريض وشبكات المؤسسات. ومع إعادة ضبط الميزانية العمومية والتركيز الاستراتيجي الأكثر صرامة، [it] تستعد لفصل جديد – أصغر حجمًا وأكثر ذكاءً، ومع عدد أقل من الانحرافات عن العمليات القديمة. سيخبرنا المستقبل كيف ستكون النسخة الأصغر حجمًا أكثر تركيزًا على الأهداف طويلة المدى بدلاً من الإملاءات المالية قصيرة المدى، لاستعادة بعض الثقة المفقودة في السوق.
وفي الوقت نفسه، يتمتع الاستحواذ على CCS بتناسق جيد مع Amphenol، التي استحوذت على أعمال Andrew من CommScope في عام 2024 مقابل 2.1 مليار دولار – والتي تضمنت أقسام أنظمة الهوائي الموزعة (DAS) والشبكات اللاسلكية الخارجية (OWN). هناك تقاطع واضح هنا: توفر وحدة DAS القديمة الخاصة بها خدمات خلوية داخلية للمؤسسات، وتوفر Ruckus المحولات وأجهزة التحكم ونقاط وصول Wi-Fi وCBRS، بالإضافة إلى البرامج السحابية وأنظمة الإدارة.
كان كل من Ruckus ووحدة OWN جزءًا من وحدة الشبكات والحلول الخلوية الذكية والأمنية (NICS) التابعة لشركة CommScope. تم إحياء العلامة التجارية Andrew، التي كانت في السابق مرادفة لمكونات شبكة الاتصالات، تحت إشراف Amphenol. سجلت أمفينول “رقمًا قياسيًا للربع الثالث” في ديسمبر مع “ارتفاع الإيرادات والأرباح بشكل حاد بسبب ارتفاع الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي”، حسبما ذكرت التقارير. ببساطة وول ستريت.
وقالت في ذلك الوقت إن الاستحواذ المرتقب على وحدة CCS التابعة لشركة CommScope “سيؤدي إلى توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للاتصالات والتعرض الدفاعي بشكل كبير”. كتبت: “لامتلاك أمفينول، عليك أن تصدق أن زخم مركز بيانات الذكاء الاصطناعي والتركيز على الاتصال المتطور يمكن أن يعوض الإنفاق التكنولوجي الكبير ومخاطر التكامل الناتجة عن إبرام الصفقات العدوانية. إن النتائج القياسية للربع الثالث والتوجيه الأقوى تعزز الذكاء الاصطناعي باعتباره المحفز الرئيسي على المدى القريب.”
وأضافت أن شراء CCS “يربط بشكل مباشر الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للاتصالات والدفاع لشركة Amphenol بعملية استحواذ أكبر بكثير يجب دمجها بينما تستثمر الشركة بالفعل بكثافة لدعم نمو الذكاء الاصطناعي”. وقال آر. آدم نورويت، رئيس شركة أمفينول، إن الصفقة تضيف “قدرات كبيرة على ربط الألياف الضوئية” لشبكات الاتصالات الفائقة الحجم وشبكات الاتصالات، بالإضافة إلى “مجموعة متنوعة من منتجات الربط الصناعي” للمؤسسات.
وقال فلاح نقلاً عن تشاك تريدواي، الرئيس التنفيذي لشركة CommScope/Vistance Networks، إن كومسكوب ستركز جهودها على الابتكار والنمو من خلال أعمالها المتبقية، وستقوم أيضًا باستثمارات في شبكات الوصول إلى الألياف والشبكات الطرفية وحلول Wi-Fi في الحرم الجامعي. صرح تريدواي: “إن شركة CCS في وضع يمكنها من تحقيق أداء جيد في ظل Amphenol… وسوف نمضي قدمًا بنفس الالتزام بتصميم وتقديم حلول ذكية بنفس مستوى الخبرة والخدمة التي يتوقعها عملاؤنا وشركاؤنا ويثقون بها.”
