في مشهد رأس المال الاستثماري المتغير، يضاعف هذا المدير التنفيذي جهوده تجاه المؤسسين الذين تم تجاهلهم

لقد أمضى الكثير من العاملين في وادي السيليكون سنوات في مطاردة الصفقات الضخمة وصفقات الذكاء الاصطناعي الصاخبة. وفي الوقت نفسه، تدير ستايسي براون فيلبوت شركة Cherryrock Capital وكأنها عودة إلى الأيام السابقة لرأس المال الاستثماري، حيث تكتب شيكات أصغر من السلسلة A وB للمؤسسين الذين تتجاهلهم الشركات الأكبر بشكل روتيني.

أطلقت الرئيس التنفيذي السابق لشركة TaskRabbit والمخضرمة في Google منذ عقد من الزمن، شركة Cherryrock قبل عام بعد أن رأت ما تسميه فجوة مستمرة: الوصول إلى رأس المال “لرواد الأعمال الذين لا يستثمرون بشكل كاف” في بناء شركات البرمجيات في مرحلة النمو الحاسمة.

قال براون فيلبوت لـ TechCrunch: “عندما غادرت TaskRabbit، أخذت بعض الوقت لمعرفة ما هو التالي ورأيت هذه الفجوة في السوق، والتي كانت تتمثل في الوصول إلى رأس المال، خاصة بالنسبة لأصحاب المشاريع الذين يعانون من نقص الاستثمار”. لقد جاءت في الأصل إلى منطقة الخليج منذ 25 عامًا، وكانت تخطط لأن تصبح صاحبة رأس مال مغامر، بل وكتبت مقالًا حول هذا الموضوع في كلية إدارة الأعمال بجامعة ستانفورد. وبعد قضاء عقد من الزمن في Google وقيادة TaskRabbit إلى الخروج الناجح من IKEA، عادت أخيرًا إلى تلك الخطة الأصلية.

لقد عادت إليها لسبب ما. قبل إطلاق Cherryrock، كان Brown-Philpot عضوًا في لجنة الاستثمار لصندوق SoftBank Opportunity Fund، وهو أداة بقيمة 100 مليون دولار بدأت في عام 2020 لدعم رواد الأعمال المحرومين. أثبتت تلك التجربة أنه لا يوجد نقص في المؤسسين الذين تم تجاهلهم.

باعت SoftBank نفسها صندوق الفرص لفريقها القيادي في أواخر عام 2023، مبتعدة عن المبادرة التي تركز على التنوع. وفي الوقت نفسه، ضاعفت براون-فيلبوت جهودها وأطلقت صندوقها الخاص. بحلول الوقت الذي أغلقت فيه صندوق Cherryrock الأول في فبراير 2025، كان لديها بالفعل أكثر من 2000 شركة في طور التنفيذ.

تستهدف Cherryrock ما بين 12 إلى 15 استثمارًا من صندوقها الأول – وهو نهج مركّز وتناقض صارخ مع الصناديق الأولية التي تقوم بعشرات الرهانات، أو الصناديق الضخمة التي تكتب شيكات من تسعة أرقام. كما أن براون فيلبوت تأخذ وقتها؛ وبعد مرور عام على الإعلان عن الصندوق، قامت هي وفريقها، بما في ذلك المؤسس المشارك سيدة هوارد، الذي قضى تسع سنوات في شركة المشاريع IVP، بدعم خمس شركات فقط، مما وضعهم في حوالي ثلث الطريق نحو هدفهم. في عصر تتسابق فيه العديد من الصناديق لنشر رأس المال بنفس سرعة جمعه تقريبًا، تعد وتيرة Brown-Philpot المدروسة بمثابة ارتداد آخر لجيل سابق من صناديق رأس المال الاستثماري.

إن تركيز براون فيلبوت على المؤسسين “غير المستثمرين” ـ الاختيار الدقيق للكلمات في المناخ السياسي اليوم ـ يعني دعم رجال الأعمال الذين قد لا يتناسبون مع قالب وادي السليكون النموذجي.

عندما سُئل بشكل مباشر عن البيئة السياسية الحالية، حيث أصبح DEI مانعًا للصواعق، لم يكن براون فيلبوت منزعجًا. وقالت: “إن ذلك لا يغير الملعب على الإطلاق”. “عندما ننظر إلى الأشخاص الذين قرروا دعم شركة تشيريروك، مثل بنك جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا… فهذه هي المؤسسات المالية التي تتوقع تحقيق العائدات. ومهمتنا كمستثمرين هي أن نفعل ذلك على وجه التحديد”.

بالإضافة إلى هؤلاء المستثمرين، تشمل قائمة LP الخاصة بشركة Cherryrock Goldman Sachs Asset Management، وMasMutual، وTop Tier Capital Partners، وPivotal Ventures التابعة لميليندا جيتس. وقد تراجع بعض هؤلاء عن تعهداتهم الصريحة بالتنوع وسط ضغوط من إدارة ترامب. ومع ذلك، قد تجد براون فيلبوت نفسها في وضع متميز على نحو غير متوقع.

يتطلب قانون الإبلاغ عن التنوع الجديد في كاليفورنيا من شركات رأس المال الاستثماري التي لها صلة بكاليفورنيا الإبلاغ عن البيانات الديموغرافية عن الفرق المؤسسة لشركات محافظها، مع الموعد النهائي الأول في أبريل. وخلافا لبعض مبادرات التنوع في الشركات التي واجهت تحديات قانونية، يركز القانون على الشفافية بدلا من التفويضات، مما يتطلب إعداد التقارير ولكن ليس الحصص. بالنسبة لشركة مثل Cherryrock التي تقوم بالفعل بتتبع الاستثمارات في مجموعة متنوعة من المؤسسين وتحديد أولوياتها، فإن الامتثال هو “رهانات على الطاولة”، على حد تعبير براون-فيلبوت. “أنت تنجز ما تقيسه.”

تستمد وجهة نظر براون-فيلبوت من وجهة نظرها المتميزة عبر العديد من المؤسسات. بالإضافة إلى Cherryrock، فهي عضو في مجالس إدارة HP وStockX وجامعة ستانفورد – وهي الأدوار التي تمنحها رؤية ثاقبة لكل من المشترين في المؤسسات والجيل القادم من المؤسسين. في جامعة ستانفورد، تراقب الطلاب وهم يجيبون على الأسئلة المتعلقة بتأثير الذكاء الاصطناعي على التوظيف. وقالت: “ما أراه في الحرم الجامعي هو أن الطلاب يرسمون طريقًا ويجدون طريقة لخلق الفرص لأنفسهم”.

تعكس محفظتها أطروحتها. أحد الاستثمارات هو Coactive AI، بقيادة كودي كولمان، خريج معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا الحاصل على درجات علمية متقدمة في الفلسفة والهندسة من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وستانفورد. توفر الشركة بنية تحتية متعددة الوسائط للذكاء الاصطناعي لقطاع الإعلام والترفيه، وهو قطاع يخضع الآن لتدقيق مكثف بعد الجدل الدائر حول المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي. قادت Cherryrock سلسلة Coactive’s Series B جنبًا إلى جنب مع Emerson Collective.

الرهان الآخر هو Vitable Health، الذي أسسه جوزيف كيتونجا، زميل Thiel وخريج Y Combinator. توفر الشركة التي يقع مقرها في فيلادلفيا تأمينًا صحيًا قائمًا على الرعاية الأولية عند الطلب لأصحاب العمل والعاملين بالساعة – وهو نوع من السكان عرفته براون فيلبوت جيدًا عندما كانت مديرة تنفيذية لشركة TaskRabbit خلال سنواتها الأخيرة كشركة مستقلة. وقال براون فيلبوت إن كيتونجا “هو بالضبط نوع المؤسس الذي نريد دعمه”. “إنه يفعل ما يقول أنه سيفعله.” استثمرت Brown-Philpot لأول مرة في المرحلة التأسيسية لـ Vitable من خلال عملها مع صندوق SoftBank Opportunity Fund.

عندما سُئلت براون-فيلبوت عن فلسفتها التشغيلية، كانت واقعية فيما يتعلق بالمخارج. قالت: “من الصعب جدًا أن تصبح علنيًا”. “معظم الشركات لا تطرح أسهمها للاكتتاب العام، بل يتم الاستحواذ عليها”. إنها تجربة صادقة وممتعة في صناعة غالبًا ما تبالغ في الوعود بشأن آفاق الاكتتاب العام. وتشير إلى بيع TaskRabbit إلى IKEA كدليل على أن الاستحواذ الصحيح يمكن أن يخلق قيمة دائمة.

أما بالنسبة لعام 2026، فإن أولوية براون فيلبوت بسيطة: “نحن نعمل بنشاط على نشر رأس المال”. إنها تبحث عن شركات السلسلة A وB التي حققت توافقًا في سوق المنتجات على نطاق واسع، مما يسمح للمؤسسين بتحديد ما يعنيه ذلك. وبينما يناقش النظام البيئي الأوسع للمشاريع مستقبل مبادرات التنوع، فإنها تركز على العثور على مؤسسين عظماء، أينما كانوا.

تقول: “أنا من ديترويت”. “الأشياء الصعبة صعبة، ولكننا نعرف كيف نفعل الأشياء الصعبة.”