برزت شركة Ÿnsect الفرنسية الناشئة في دائرة الضوء عندما تحدث نجم فيلم “الرجل الحديدي” روبرت داوني جونيور عن مزاياها في برنامج Late Show خلال عطلة نهاية الأسبوع في Super Bowl 2021. والآن، بعد مرور ما يقرب من أربع سنوات، تم وضع شركة تربية الحشرات تحت التصفية القضائية – بشكل أساسي الإفلاس – بسبب الإعسار.
لم يكن زوال الشركة مفاجئًا، حيث كانت Ÿnsect محاصرة لعدة أشهر. ومع ذلك، هناك الكثير مما يجب توضيحه حول كيفية إفلاس شركة ناشئة على الرغم من جمعها أكثر من 600 مليون دولار، بما في ذلك من تحالف FootPrint التابع لداوني جونيور، ودافعي الضرائب، وغيرهم الكثير.
في نهاية المطاف، فشلت شركة Ÿnsect في تحقيق طموحها المتمثل في “إحداث ثورة في السلسلة الغذائية” باستخدام البروتين المعتمد على الحشرات. لكن لا تتسرع في إرجاع فشلها إلى العامل “السيء” الذي يشعر به العديد من الغربيين تجاه الأخطاء. لم يكن الغذاء البشري محور اهتمامه الأساسي أبدًا.
وبدلاً من ذلك، ركزت شركة Ÿnsect على إنتاج بروتين الحشرات لتغذية الحيوانات وأغذية الحيوانات الأليفة، وهما سوقان لهما اقتصاديات وهوامش ربح مختلفة للغاية ولم تختار الشركة مطلقًا الاختيار بينهما.
امتد هذا التردد إلى استراتيجية الاندماج والاستحواذ الخاصة بها. في عام 2021، استحوذت شركة Ÿnsect على شركة Protifarm، وهي شركة هولندية تعمل على تربية ديدان الوجبة لتطبيقات الأغذية البشرية، مما أضاف سوقًا ثالثًا إلى هذا المزيج. وحتى عندما أعلنت الشركة عن الصفقة، اعترف أنطوان هوبير، الرئيس التنفيذي آنذاك، بأن الأمر سيستغرق عامين حتى يمثل الغذاء البشري ما بين 10% إلى 15% فقط من إيرادات شركة Ÿnsect.
أعلن هوبرت في ذلك الوقت: “ما زلنا نرى أن أغذية الحيوانات الأليفة وأعلاف الأسماك هي أكبر مساهم في إيراداتنا في السنوات القادمة”. بمعنى آخر، كانت شركة Ÿnsect تستحوذ على شركة في قطاع من السوق سيظل هامشيًا لسنوات – في وقت كانت فيه الشركة الناشئة في أمس الحاجة إلى نمو الإيرادات.
وكانت الإيرادات هي المشكلة. وفقًا للبيانات المتاحة للجمهور، بلغت إيرادات Ÿnsect من كيانها الرئيسي ذروتها عند 17.8 مليون يورو في عام 2021 (حوالي 21 مليون دولار) – وهو رقم يقال إنه تضخم بسبب التحويلات الداخلية بين الشركات التابعة. وبحلول عام 2023، تكبدت الشركة خسارة صافية قدرها 79.7 مليون يورو (94 مليون دولار).
حدث تك كرانش
سان فرانسيسكو
|
13-15 أكتوبر 2026
فكيف تمكنت شركة ذات إيرادات ضئيلة من جمع أكثر من 600 مليون دولار؟ لم تكن الإجابة هي الصناديق المتقاطعة المدفوعة بالضجيج والتي تدفع مضاعفات طموحة خلال جنون التمويل لعام 2021. وبدلاً من ذلك، اجتذبت شركة Ÿnsect مستثمرين يركزون على التأثير، مثل Astanor Ventures وبنك الاستثمار العام Bpifrance، الذين اشتروا رؤية مقنعة للاستدامة.
كان عرضها عليهم بسيطًا، حيث قدم بديلاً للبروتينات كثيفة الاستخدام للموارد، مثل دقيق السمك وفول الصويا. وقد اجتذبت هذه الأطروحة نفسها أيضًا رؤوس أموال كبيرة لمنافسين مثل Better Origin وInnovafeed، وبدت واعدة.
لكن الرؤية اصطدمت بواقع السوق. العلف الحيواني هو سوق للسلع الأساسية مدفوع بالسعر، وليس بعلاوات الاستدامة. في عالم مثالي، سيكون بروتين الحشرات دائريًا بالكامل، حيث تتغذى الحشرات على فضلات الطعام التي من شأنها أن تذهب إلى مكب النفايات. لكن من الناحية العملية، عادة ما ينتهي إنتاج الحشرات على مستوى المصنع بالاعتماد على المنتجات الثانوية للحبوب التي يمكن استخدامها بالفعل كعلف للحيوانات، مما يعني أن بروتين الحشرات يضيف خطوة إضافية باهظة الثمن. بالنسبة لتغذية الحيوانات، فالحسابات ببساطة لم تكن ناجحة.
أدركت الحشرات ذلك في النهاية. ثبت أن أغذية الحيوانات الأليفة تمثل معادلة مختلفة: فهي أقل تحديدًا للسعر من الأعلاف الحيوانية، وسوقًا أفضل بكثير لبروتين الحشرات، حتى مع المنافسة من البروتينات البديلة الأخرى مثل اللحوم المزروعة في المختبر. بحلول عام 2023، أعادت الشركة تركيز استراتيجيتها على أغذية الحيوانات الأليفة وغيرها من القطاعات ذات هامش الربح الأعلى، مع الإشارة إلى ضغوط اقتصادية أوسع نطاقا.
وقال هيوبرت في ذلك الوقت: “في بيئة يوجد فيها تضخم في الطاقة والمواد الخام، ولكن أيضًا في تكلفة رأس المال والديون، لا يمكننا أن نتحمل استثمار كميات كبيرة من الموارد في الأسواق الأقل ربحية (علف الحيوانات)، في حين أن لديك أسواق أخرى حيث يوجد الكثير من الطلب، وعوائد جيدة وهوامش أعلى”.
لقد جاء محور 2023 نحو أغذية الحيوانات الأليفة بعد فوات الأوان. وبحلول ذلك الوقت، كانت شركة Ÿnsect قد التزمت بالفعل برهان ضخم كثيف رأس المال كان من شأنه أن يقضي على الشركة في نهاية المطاف. كان هذا الرهان هو Ÿnfarm، وهو “مصنع جيجا” في شمال فرنسا، والذي وصفته الشركة بأنه “أغلى مزرعة حشرات في العالم”. تم إنشاء المنشأة لإنتاج الحشرات على نطاق واسع، واستهلكت مئات الملايين من التمويل، وهي أموال أنفقت قبل أن تثبت شركة Ÿnsect نموذج أعمالها أو تكتشف اقتصاديات الوحدة الخاصة بها.
للإشراف على إطلاق Ÿnfarm، قامت Ÿnsect بتعيين شانكار كريشنامورثي، وهو مدير تنفيذي سابق في شركة الطاقة الفرنسية العملاقة Engie. عندما فشل هذا الانتقال إلى أغذية الحيوانات الأليفة في إنقاذ الشركة، حل كريشنامورثي محل هيوبرت في منصب الرئيس التنفيذي.
ثم قامت شركة Ÿnsect بإغلاق مصنع الإنتاج الذي استحوذت عليه من شركة Protifarm وخفضت الوظائف. لكن إغلاق منشأة واحدة أثناء تشغيل مصنع ضخم مصمم للسوق الخطأ لا يمكن أن يحل المشكلة الأساسية.
يرى البروفيسور جو هاسلام، الذي يقوم بتدريس دورة حول التوسع في برنامج ماجستير إدارة الأعمال في كلية إدارة الأعمال في آي إي، أن “الصراعات التي تواجهها الحشرات ليست لغزا ولا تتعلق في الأساس بالحشرات. إنها نتيجة لعدم التوافق بين الطموح الصناعي، وأسواق رأس المال، والتوقيت، وهو ما يتفاقم بفعل بعض خيارات التنفيذ والاستراتيجية”.
حقيقة فشل الحشرات لا تعني أن قطاع تربية الحشرات بأكمله محكوم عليه بالفشل. يقال إن المنافس Innovafeed يصمد بشكل أفضل، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنه بدأ بموقع إنتاج أصغر ويتزايد بشكل تدريجي.
بالنسبة للبروفيسور هاسلام، تمثل الحشرات مشكلة أوروبية أوسع. “إن “الحشرة” هي دراسة حالة عن فجوة التوسع في أوروبا. نحن نمول مشاريع القمر. وننقص تمويل المصانع. ونحتفل بالطيارين. ونتخلى عن التصنيع. انظر نورثفولت [a struggling Swedish battery maker]فولوكوبتر [a German air taxi startup, and Lilium [a failed Germany flying taxi company]قال.
وقد دفع الفشل إلى بعض البحث عن الذات. شارك هيوبرت نفسه في تأسيس Start Industrie، وهي جمعية تدافع عن سياسات لدعم الشركات الصناعية الفرنسية البادئة ــ وهو اعتراف بأن أوروبا تحتاج إلى أكثر من مجرد التمويل لبناء الجيل القادم من شركات التكنولوجيا العميقة.
