تعمل تقنية الذكاء الاصطناعي على إعادة كتابة سجل طلبات اتصالات الألياف الضوئية – بين مراكز البيانات وداخل مراكز البيانات، وصولاً إلى الحامل نفسه. نظرًا لأن قيود الطاقة، والبنى واسعة النطاق، واختناقات التوصيل البيني تدفع الألياف إلى الاقتراب أكثر من حافة مركز البيانات، فقد برزت شركة Ciena المتخصصة في الشبكات الضوئية كأحد الحاملين القياسيين للتحول بأكمله.
باختصار – ما يجب معرفته:
الأشعة تحت الحمراء البصرية – يقود الذكاء الاصطناعي الاستثمار في أنظمة الألياف الضوئية، ليس فقط بين مراكز البيانات ولكن بشكل متزايد داخلها، حيث تكشف البنى واسعة النطاق وعلى مستوى الحامل حدود الوصلات النحاسية.
قصة سينا – يعكس صعود Ciena أكثر من مجرد وفرة في السوق: فالطلب القوي على أنظمة الخطوط الضوئية، والمكونات القابلة للتوصيل المتماسكة، والضوئيات قصيرة المدى كلها تتضخم من خلال الإنفاق على التوسع الفائق.
شظايا الذكاء الاصطناعي – مع توزيع مراكز البيانات جغرافيًا ومعماريًا، للتعامل مع الطلب على الطاقة، تنتقل القيمة إلى الألياف والموصلات والتغليف البصري – مما يؤدي إلى الاستيلاء على الأراضي.
إذا كنت تريد صورة للتأثير المضاعف الناجم عن بناء الذكاء الاصطناعي ــ الأمواج المتلاطمة في كل مكان مع ارتفاع مراكز البيانات الضخمة لتضم نماذج لغوية حدودية ضخمة ــ فربما تنظر إلى الشركات التي تعمل على تمكين البنية التحتية الأساسية: في الألياف والكابلات، والمفاتيح الضوئية، والوصلات السحابية، والبرمجيات التي تنظم كل ذلك. يمكنك أيضًا النظر إلى الطاقة والتبريد، بالطبع، بالإضافة إلى الأمان والبناء والتكامل. (إنها بنية تحتية مجانية للجميع، على الأقل في حين تقبل صناعة الذكاء الاصطناعي عائد استثمار غير واضح في السعي وراء التطبيقات القاتلة). ولكن بالنسبة لشركات الاتصالات التقليدية، فإن القصة العرضية الحقيقية تدور حول أنظمة الألياف ومكوناتها، وقليل من الشركات توضح هذا بشكل أفضل من شركة سيينا الأمريكية، التي ظهرت من عام 2025 مثل محبوبة الشبكات الضوئية.
ارتفع سهم Ciena بنسبة تزيد عن 160 بالمائة خلال الأشهر الستة الماضية (ونفس الشيء على مدار 12 شهرًا). لقد وصلت إلى أعلى مستوى قياسي لها منذ 20 عامًا عند 260 دولارًا تقريبًا للسهم الواحد الأسبوع الماضي، بعد أن كانت بالكاد تزيد عن 60 دولارًا منذ نهاية انهيار الدوت كوم في 2000/2001. ارتفعت الأسهم بنسبة 15% تقريباً في شهر ديسمبر/كانون الأول الماضي، في أعقاب ربع مالي رابع “ممتاز” (عندما قفزت الإيرادات بنسبة 20% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 1.35 مليار دولار) وعام مذهل (بعد تسجيل إجمالي إيرادات بلغ 4.77 مليار دولار بنفس المعدل تقريباً). وارتفعت أرباحها (EBITDA) بأكثر من 32 بالمائة خلال العام (إلى 637 مليون دولار أمريكي)؛ وكان هامش التشغيل، حوالي 11%، أعلى بشكل هامشي (بنسبة 1.5 نقطة مئوية). ورفعت Ciena توقعات إيراداتها لعام 2026 إلى 5.7 إلى 6.1 مليار دولار، بهامش 17 بالمائة.
أيام مسكر. وبغض النظر عن ذلك، هناك بعض الغموض الطفيف حول مبيعات الأسهم الداخلية في مطلع العام: فقد باع الرئيس التنفيذي للشركة، غاري سميث، 83.552 سهمًا مقابل حوالي 19 مليون دولار في أوائل شهر يناير. وقد باع أعضاء مجلس الإدارة و”المطلعون الآخرون” ما مجموعه 127.117 سهمًا (بحوالي 28 مليون دولار) خلال الأشهر القليلة الماضية؛ قامت شركة إدارة الأصول Robeco Institutional، وهي مستثمر صغير نسبيًا، بإنقاذها بشكل فعال، حيث باعت معظم ممتلكاتها مقابل 216000 دولار. لكن محللي الاتصالات يشيرون إلى أن هذه قطع أرض فرعية منفصلة. أجاب ديميتريس مافراكيس، مدير الأبحاث في شركة ABI Research، التي تغطي الآن سوق التوصيل البيني للألياف في مراكز البيانات: “لقد تضاعف سعر السهم في العام الماضي؛ ولا أعتقد أنه يمكنك قراءة الكثير في ذلك”.
في الوقت نفسه، فإن محللي الاستثمار متفائلون، مشيرين إلى “الرياح المواتية للطلب الاستثنائي”، و”توسيع بصمة المنتج” لشركة Ciena ونسبة السعر إلى الأرباح “المواتية” إلى النمو (PEG)، حتى مع الأخذ في الاعتبار تقييم الأسهم الراقية. يرى الباحث في مجال الأسهم أوتمان داي “تصويتًا هائلاً بالثقة للتحول الهيكلي نحو اعتماد حلول ومكونات الاتصال البصري لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي”. يكتب: “أبلغ العديد من اللاعبين الرئيسيين عن رؤية انتعاش قوي، ليس فقط في الاهتمام التجاري بالحلول البصرية، ولكن أيضًا في الحجوزات… شركة Ciena هي واحدة… في جميع الاحتمالات، [it] لقد قلبت الصفحة للتو نحو واحدة من أقوى بيئات الطلب في تاريخها حيث يتطلع المزيد من المتوسعين الفائقين إلى اعتماد الحلول البصرية.
ربط مراكز البيانات
يقول مافراكيس نفس الشيء: “ليست شركة سيينا وحدها هي التي تحقق أداءً جيدًا؛ بل كل شركات البصريات. أعني أن معظم النمو الذي حققته نوكيا، على سبيل المثال، يأتي من أعمال البنية التحتية الخاصة بها – وهي كلها أشياء بصرية، أليس كذلك؟ وقد نتجت عن جميع الاستثمارات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي… لذا فإن سوق الذكاء الاصطناعي يرفع الصناعة البصرية، كما رأينا في نتائج سيينا. وإذا نظرت إلى أرقام عام 2024، فستجد أن هناك انخفاضًا طفيفًا لأن [telecoms] لم يكن مقدمو الخدمات ينفقون الكثير. ولكن تم إبطال ذلك تمامًا من قبل شركات التوسع الفائقة في عام 2025، حيث استثمرت أكثر بكثير مما استثمره مقدمو الخدمات على الإطلاق. وسوف يستمر ذلك؛ ويتزايد الاستثمار في مراكز البيانات، وهو ما سيتم تسجيله في شركات البصريات أيضًا. وسيينا هي واحدة من القادة. وبالتالي فإن التوقعات إيجابية للغاية؛ سيينا في وضع جيد للغاية.”
وفي الواقع، فإنه يلاحظ وجود اتجاه متطور في بناء مراكز البيانات. ويضيف أنه في حين تركزت مجموعات التدريب الكبيرة في أماكن كبيرة حتى الآن، فسيتم تقسيمها تدريجيًا إلى مراكز إقليمية أصغر خلال السنوات القليلة المقبلة. والمنطق هنا هو الاستفادة من توافر الطاقة، وذلك بشكل أساسي لتقسيم إمدادات الطاقة بين المناطق، فقط لتكون قادرًا على رسم ما يكفي لتشغيل مصانع الذكاء الاصطناعي الضخمة هذه. يجيب: الأمر لا يتعلق بالسيادة أو الكمون؛ فقط عن السلطة. يقول: “إنها مجرد طاقة”. “أعني، ضع في اعتبارك أن معظم هذه التطورات تجري في الولايات المتحدة، حيث لا تمثل السيادة أولوية كبيرة – خاصة بالنسبة لتدريب هذه النماذج الأساسية الكبيرة. وبصرف النظر عن قيود سلسلة التوريد حول الحصول على وحدات معالجة الرسومات من نفيديا، فإن الطاقة هي التحدي الأكبر”.
ويقول: “ليس هناك ما يكفي من الطاقة في مكان واحد لدعم هذه المواقع الضخمة. لذلك سيتم تقسيمها إلى مجموعات إقليمية أصغر”. ويقول إن التجزئة القسرية ستتطلب من مراكز البيانات الموزعة أن تعمل “كمركز واحد”، وبالتالي فإن الألياف بينها تكون متاحة للغاية وموثوقة وسريعة. ويقول إنهم بحاجة إلى “آلاف الألياف فيما بينهم”. “لذا فهي نظرة إيجابية للغاية بالنسبة لـ Ciena والجميع.” هذه هي التوقعات. ماذا عن الطقس في الخارج؟ من المفيد النظر في تجزئة العملاء/المنتجات لدى Ciena، مقسمة بين عملاء المؤسسات (مشغلو شبكات الهاتف المحمول في الغالب، وAT&T بشكل كبير، الذين يشترون منتجات التوجيه والتبديل ومنصات البرامج)، ومقدمي الخدمات السحابية (المتخصصون في التوسع الفائق وغيرهم من بناة مصانع الذكاء الاصطناعي، الذين يشترون المنتجات البصرية وحلول الضوئيات).
الاتجاه هو نحو الأخير، وكذلك نحو معقل العملاء، مثل AT&T وبعض العملاء الآخرين. فيما يتعلق بالنتيجة الأخيرة، قامت Ciena بتفصيل بعض الاعتماد على عدد قليل من العملاء الكبار في نتائجها لعام 2025، خاصة في نهاية العام، عندما ساهم ثلاثة عملاء بنسبة 43 بالمائة من الإيرادات في الربع بقيمة تزيد عن 10 بالمائة في العام بأكمله – وساهم اثنان فقط بنسبة 28.4 بالمائة في الربع وأكثر من 10 بالمائة مرة أخرى في السنة المالية. إن تحليل داي جيد في هذا الشأن؛ يستشهد بملف عام كامل يفيد بأن “مزود خدمات سحابية كبير وغير معروف” يمثل حوالي 18 بالمائة من إجمالي مبيعاته في عام 2025. وهذا هو المكان الذي تهب فيه الرياح، حول هذا الانتفاخ المتزايد حول مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. “التحول [in 2025] كان يقودها تسارع في [its] يكتب: “قطاع الشبكات البصرية”.
ويوضح: “أرجعت الإدارة النمو القوي في الشبكات الضوئية إلى الارتفاع السريع في مبيعات أنظمة الخطوط الضوئية الضوئية… [which are] تُستخدم عادةً لتبسيط وأتمتة نشر وتشغيل الشبكات المرنة ذات السعة العالية. وكانت أجهزة الإرسال والاستقبال المتماسكة القابلة للتوصيل هي شريحة المنتجات الأخرى التي ساهمت في تسريع النمو والتي ربما حفزت شركة Ciena على الاستحواذ على Nubis وتوسيع محفظة حلول الشبكات البصرية الخاصة بها لتوسيع نطاق الشبكات وتوسيع نطاقها. وهي حبكة فرعية مثيرة للاهتمام في الشبكات البصرية، مرتبطة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أيضًا. يساعد هذا التركيز على الأنظمة الضوئية عالية السعة أيضًا في تفسير استحواذ Ciena على Nubis، التي تعمل على توسيع محفظتها بشكل أعمق لتشمل التوصيلات البينية قصيرة المدى وقريبة من الحوسبة للشبكات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
ربط أنظمة البيانات
يمتد الموضوع إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أيضًا. يقول داي: “مع تجاوز الكثافة في مجموعات وحدات معالجة الرسومات بالفعل 100000 وحدة معالجة رسوميات على نسيج واحد، فمن المنطقي أن تتطلع الصناعة إلى نشر أنظمة الخطوط الضوئية لتبسيط وإدارة… هذه الشبكات القابلة للتوسيع والتوسيع”.
تفسر هذه الديناميكية أيضًا سبب نجاح شركة Ciena – ولماذا تشهد أقسام الألياف الضوئية في شركات مثل Nokia وCisco ارتفاعًا أيضًا. إن أنظمة الألياف مطلوبة ليس فقط بين مراكز البيانات، ولكن بشكل متزايد داخلها، حيث تمتد “الأقمشة” على مستوى النظام على العديد من الرفوف والصفوف وتربط الكابلات الموجودة في الموقع الآلاف من وحدات معالجة الرسومات عبر مرافق فردية. وعلى هذا النطاق، يصبح النسيج بصريًا بالضرورة، ويتم إدارته بشكل متزايد باستخدام أنظمة بصرية على غرار الاتصالات بدلاً من التعامل معها كمجموعات إيثرنت كبيرة الحجم. توفر Nubis الوصلات البينية الضوئية قصيرة المدى ومتوسطة المدى – بما في ذلك البصريات المجمعة وشبه المجمعة – لتقليل الطاقة وزمن الوصول والتعقيد مع توسع نطاق الاتصالات داخل المنشأة.
القصة أعمق. يمتد نفس المنطق داخل الرف. ونظرًا لأن مجموعات الذكاء الاصطناعي تتحلل جغرافيًا، فإنها تتحلل أيضًا معماريًا، حيث لم تعد المعالجات والمسرعات مقتصرة على لوحة واحدة أو هيكل واحد، مما يكشف حدود التوصيلات الكهربائية التقليدية حتى على مسافات قصيرة جدًا. يقول مافراكيس من شركة ABI Research إن النحاس هو نقطة الضغط ليس فقط عبر الرفوف، بل داخلها أيضًا. ويقول: “إذا نظرت إلى تقنيات مثل NVLink من Nvidia، أو توصيل وحدات معالجة الرسومات على نفس اللوحة، أو مفاتيح الارتباط التي تربط اللوحات في حامل، فستجد أنها تدعم عادةً مسافة تصل إلى متر أو مترين على الأكثر. وهو ما يقود المناقشات حول ضوئيات السيليكون – حيث يصبح كل شيء أليافًا بدلاً من النحاس – تتحرك بشكل أعمق في مركز البيانات، وفي النهاية داخل الحامل.”
على مدى عقود من الزمن، كان المبدأ التوجيهي هو “النحاس إذا استطعت، والألياف إذا كان عليك ذلك”، كما يقول. وكان النحاس أرخص وأبسط، وراسخاً بشكل عميق ــ وخاصة في الأنظمة القائمة على شبكة إيثرنت. وعلى النقيض من ذلك، تعتبر الألياف باهظة الثمن ومعقدة، ومن المعروف أنها متعطشة للطاقة. لكن حساب التفاضل والتكامل يتغير. يقول: “ليس الأمر أن الألياف أصبحت سهلة فجأة”. “لا يزال الأمر أكثر تكلفة وتعقيدًا. لكن أنظمة الذكاء الاصطناعي تتطلب ذلك – ليس في كل مكان، ولكن بشكل متزايد. وفي غضون خمس إلى عشر سنوات، سوف تهيمن الألياف [inside the rack]; الألياف هي منطقة النمو. وهو ما ينعكس في السوق، وفي هذه الرواية بالطبع. تتدفق حصة متزايدة من الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى الاتصال البصري في نطاقات أقصر من أي وقت مضى – بدءًا من التوصيل البيني لمراكز البيانات، إلى البنى التحتية داخل المرافق، إلى الاتصالات بين وحدات معالجة الرسومات على مستوى الرف.
تؤكد التحركات الأخيرة على هذا الاتجاه: استحواذ Marvell على XConn و Celestial AI، كما كتب الأسبوع الماضي؛ شراء شركة كوالكوم لشركة Alphawave في ديسمبر؛ وحتى صفقة Amphenol للحصول على عمليات تكميلية من CommScope هذا الأسبوع – تشير كل هذه الصفقات إلى سباق للسيطرة على طبقة الترابط الأقرب إلى تجزئة وظائف حساب مركز البيانات. والسبب واضح: مع زيادة توزيع أنظمة الذكاء الاصطناعي، تتزايد اختناقات الأداء في الترابط بين المرافق، وعبر قاعة البيانات، وفي الرفوف. تتحول القيمة إلى تقنيات الكابلات والموصلات وإدارة الألياف والتعبئة الضوئية التي يمكنها نقل البيانات بكفاءة على نطاق واسع. وتبدو Ciena بمثابة الطفل الملصق لها.
