قدمت Microsoft تقرير أرباح قويًا يوم الأربعاء حيث بلغت إيراداتها لهذا الربع 81.3 مليار دولار (بزيادة 17٪)، وأرباح دخل صافية قدرها 38.3 مليار دولار (بزيادة 21٪)، وإيرادات Microsoft السحابية القياسية بأكثر من 50 مليار دولار.
لكن السهم تعرض للقصف يوم الخميس حيث شعر المستثمرون بالقلق بشأن المبلغ الذي أنفقته شركة التكنولوجيا العملاقة لبناء السحابة الخاصة بها وتساءلوا عما إذا كان هذا الاستثمار سيؤتي ثماره. يقول ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت، إن الإجابة على هذا السؤال هي نعم – وقضى وقتًا طويلاً في مكالمة الأرباح محاولًا توضيح هذه النقطة.
لقد أنفقت شركة مايكروسوفت على النفقات الرأسمالية في النصف الأول من عامها المالي الحالي نفس القدر الذي أنفقته في العام السابق بأكمله. والأرقام هائلة حقا: فقد أنفقت مايكروسوفت 88.2 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في العام الماضي، وأنفقت 72.4 مليار دولار حتى الآن هذا العام.
الكثير من هذا الإنفاق مخصص لخدمة الذكاء الاصطناعي للمؤسسات ومختبرات الذكاء الاصطناعي الكبرى، وخاصة OpenAI، بالإضافة إلى الأنثروبيك. والسؤال الكبير الذي يدور في أذهان المستثمرين هو: هل سيتحول الإنفاق إلى مزيد من الاستخدام وفي نهاية المطاف إلى الأرباح؟
يخشى المستثمرون من أن منتج Microsoft السحابي الرئيسي للمؤسسات، Azure، وتطبيقات Microsoft 365 الخاصة به لم ينمو بالسرعة التي يريدونها.
كتب كارل كيرستيد، محلل وول ستريت لدى UBS، في مذكرته البحثية يوم الخميس: “حقيقة أن كلاً من قطاعي Azure وM365 قد انخفضا قليلاً هي النقطة السلبية الرئيسية التي نسمعها”. (لكن كيرستيد لا يشعر بالقلق بشأن ذلك، ويوصي بشراء السهم).
ومع ذلك، قبل بضعة أشهر، انتشرت تقارير إخبارية مفادها أن الناس لا يريدون حقًا استخدام الذكاء الاصطناعي من Microsoft، على الرغم من دمج Copilot في جميع أنواع منتجات Microsoft.
حدث تك كرانش
بوسطن، MA
|
23 يونيو 2026
قضى ناديلا الكثير من وقته أثناء مكالمة الأرباح وهو منخرط في ما يمكن وصفه بشكل أفضل بأنه استخدام الذكاء الاصطناعي في العلاقات العامة. على الرغم من فكرته، إلا أن بعض الأرقام التي قدمها كانت اسفنجية جدًا.
على سبيل المثال، قال ناديلا إن المستخدمين اليومي لمنتجات Copilot AI الاستهلاكية قد زادوا “ما يقرب من 3 أضعاف على أساس سنوي”. يشير هذا إلى محادثات الذكاء الاصطناعي، وموجز الأخبار، والبحث، والتصفح، والتسوق، و”التكامل في نظام التشغيل”.
أما بالنسبة لعدد المستخدمين الفعليين الذين يمثلون، فلم يذكر. (لقد تواصلنا مع Microsoft وطلبنا ذلك).
وفي العام الماضي، قالت الشركة في تقريرها السنوي إنها تجاوزت 100 مليون مستخدم نشط شهريًا لبرنامج Copilot، لكن هذا يشمل المستخدمين التجاريين والمستهلكين.
لقد كان أكثر صراحة فيما يتعلق ببرنامج الذكاء الاصطناعي للبرمجة من Microsoft، GitHub Copilot، قائلًا إن لديه الآن 4.7 مليون مشترك مدفوع الأجر، بزيادة 75٪ على أساس سنوي. يبدو أن هذا عمل صحي. في العام الماضي، قالت مايكروسوفت في تقريرها السنوي إن GitHub Copilot لديه 20 مليون مستخدم، وهو رقم يشمل أولئك الذين يختارون الطبقة المجانية.
وقال أيضًا إن Microsoft 365 Copilot لديه الآن 15 مليون مقعد مدفوع الأجر من الشركات التي تشتريه لموظفيها. وقالت الشركة إن هذا من أصل 450 مليون مقعد مدفوع الأجر.
وأشار ناديلا إلى نمو Dragon Copilot، وكيل الذكاء الاصطناعي للرعاية الصحية من Microsoft للمتخصصين الطبيين (المنافس لشركة Harvey الناشئة فائقة النجاح). وقال إن هذا المنتج متاح لـ 100.000 من مقدمي الخدمات الطبية وتم استخدامه لتوثيق 21 مليون مريض خلال هذا الربع، بزيادة ثلاثة أضعاف على أساس سنوي.
هل تستحق المليارات التي تنفق على مراكز البيانات كل هذا العناء؟ من الواضح أن ناديلا يعتقد ذلك. قال هو والمدير المالي آمي هود في مكالمة الأرباح إن الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي عبر المنتجات يفوق بكثير المعروض من مراكز البيانات، لذلك يتم حجز جميع المعدات الجديدة بشكل أساسي حسب السعة طوال عمرها الافتراضي.
