3
من المقرر أن يصبح رجل الأعمال الفرنسي Xavier Niel أكبر مساهم في Vodafone بعد استحواذه على حصة e& في الشركة البريطانية مقابل 5.9 مليار دولار. تشير هذه الخطوة إلى حقبة جديدة من الاستثمار النشط، وانضباط التكلفة، والدمج عبر مشهد الاتصالات في أوروبا.
باختصار – ما يجب معرفته:
إمبراطورية الاتصالات – يؤدي استحواذ Xavier Niel على حصة e&’s Vodafone إلى توسيع نطاق وصول أحد أكبر مستثمري الاتصالات في أوروبا، مما يضيف مشغلًا عالميًا إلى محفظة تشمل Iliad، وSalt، وEir، وTele2، وMillicom.
سليمر فودافون – يأتي الاستثمار مع خروج فودافون من عملية إعادة هيكلة كبرى، بعد أن باعت أصولًا غير أساسية بشكل مختلف، وواصلت التوسع في الأسواق الرئيسية بما في ذلك المملكة المتحدة؛ ويتوقع المحللون المزيد من التخفيضات.
تركيز أكثر حدة – كل من فودافون وe& تقومان باستثمارات أجنبية ذات نطاق فرعي أكثر مضاربة، وتركزان على النمو الأساسي؛ وتنص الصفقة على سعي فودافون إلى تحقيق قدر أكبر من الكفاءة وتحقيق الدخل من حصتها.
أصبحت مجموعة فودافون التي يقع مقرها في المملكة المتحدة في قلب الحدث مرة أخرى، حيث تتعزز ملكية سوق الاتصالات العالمية – على حد تعبير أحد المحللين، بشأن الأخبار التي تفيد بأن شركة الاتصالات الإماراتية e& قد وقعت صفقة لبيع حصتها في فودافون إلى ملياردير الاتصالات الفرنسي كزافييه نيل مقابل 4.4 مليار جنيه إسترليني (5.9 مليار دولار). إنها أكبر حصة مملوكة بشكل فردي في الشركة البريطانية، حيث تبلغ 16.21 بالمائة من إجمالي رأس مالها؛ السعر المتفق عليه مع Vega، وهي أداة الاستحواذ المملوكة بالكامل لمجموعة Niel Family Group، يمثل علاوة بنسبة 15 بالمائة على سعر سهم Vodafone يوم الخميس (10 يوليو).
وأشار المحللون إلى أن هذه الخطوة هي بمثابة تصويت بالثقة في موقف فودافون وآفاقها كعملاق أوروبي في قطاع الاتصالات العالمي سريع التطور، وأيضًا بمثابة نذير لخفض التكاليف باسم التركيز بشكل أكبر. وارتفعت أسهم فودافون عند كتابة الخبر بنحو 13 بالمئة بعد صدور الأخبار. ورهنًا بالموافقة التنظيمية، سيصبح نيل أكبر مساهم في فودافون. لقد نجح بالطبع في بناء واحدة من أكبر المحافظ الاستثمارية الشخصية في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية في أوروبا من خلال الشركات القابضة NJJ وAtlas Investissement وVega.
وتشمل هذه الحصص المسيطرة في شركة التشغيل الفرنسية Iliad Group (مالكة Free وIliad Italia وPlay في بولندا)، والمنافسة السويسرية Salt، والشركة الأيرلندية الحالية Eir، وشركة Monaco Telecom المدعومة من الدولة، فضلاً عن حصص كبيرة في Tele2 في السويد ودول البلطيق وMillicom في أمريكا اللاتينية، والمجموعة التي تقف وراء العلامة التجارية Tigo ومحفظة متنامية من عمليات Telefónica/Movistar السابقة في جميع أنحاء المنطقة. تتمتع “إلياذة”، على وجه الخصوص، بسمعة طيبة باعتبارها من الشركات التي أحدثت تغييرًا جذريًا في سوق الاتصالات، ويرجع ذلك في الغالب إلى أسعارها المجانية.
تعمل صفقة فودافون على توسيع نطاق وصوله، مما يمنحه نفوذاً عبر المشغلين الذين يخدمون مئات الملايين من مستخدمي الهاتف المحمول في أوروبا وإفريقيا وأمريكا اللاتينية. وهو يتبع اتجاه دائرة أصغر من مستثمري الاتصالات والمساهمين الصناعيين الذين يشكلون اتجاه الصناعة. وقال نيل، كما نقلت في فاينانشيال تايمز: “تستطيع فودافون تحقيق نمو مستدام وتوليد تدفقات نقدية قوية على المدى الطويل، وباعتبارنا مستثمرًا رئيسيًا مقره في أوروبا، فإننا على استعداد للمساهمة بخبرتنا العميقة في القطاع ومعرفتنا التشغيلية لتحقيق نجاحها المستقبلي.”
ومن الأمثلة على ذلك شركات الاتصالات المدعومة من الخليج مثل e& وSTC، وشركات الاستثمار التي تركز على البنية التحتية مثل KKR وBrookfield، والمجموعات التي يقودها رجال الأعمال مثل Altice وشركات الاستثمار الخاصة بـ Niel. وقد اتبعت شركة فودافون استراتيجية تحول مماثلة في عهد الرئيسة التنفيذية مارجريتا ديلا فالي، حيث قامت ببيع الأصول في الأسواق غير الأساسية، كما هو الحال في هولندا وإيطاليا وأسبانيا والمجر، وملاحقة النطاق والكفاءة حيثما حققت ثقلها بالفعل – بما في ذلك في الداخل، حيث اندمجت مع شركة Three UK، وتحركت على الفور للاستحواذ على المشروع المشترك بالكامل.
وقالت إن الاستراتيجية في شركة e& هي نفسها أيضًا – “لتكثيف” التركيز على “الأعمال الأساسية”. لقد دفعت 3.3 مليار جنيه إسترليني مقابل حصتها من فودافون قبل أربع سنوات فقط، في عام 2022.مدى سرعة تحرك الاتصالات في عصر الذكاء الاصطناعي.) إن عملية البيع، التي تخضع للتصفية (المتوقعة في “المستقبل القريب”، كما قال فيجا)، ستشهد بيع ما يقرب من أربعة مليارات (3,944,743,685) سهمًا – 16.21 بالمائة من رأسمالها و17.13 بالمائة من حقوق التصويت – مقابل 112.50 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد. تم إنهاء أي اتفاقيات “استراتيجية” مع الفريق البريطاني. وستولد الصفقة 5.95 مليار دولار نقدًا، وعائدًا نقديًا صافيًا قدره 1.3 مليار دولار.
استقالة حاتم دويدار، الرئيس التنفيذي لشركة e&، من مجلس إدارة فودافون. شاركت شركة Dowidar، كجزء من الإستراتيجية المشتركة سابقًا، في التعاون بين الزوجين في مجال المشتريات والبنية التحتية وخدمات المؤسسات، بما في ذلك ما يتعلق بنهجهما لفتح شبكة RAN، وتزويدهما بخدمات أكثر اتساعًا عبر الحدود مثل طرق الألياف، وتجوال إنترنت الأشياء، والشبكات الخاصة، والحوسبة السحابية، والأمن السيبراني. ال فاينانشيال تايمز يشير إلى “تخفيضات كبيرة في التكاليف” في شركة Tele2، والتعليقات التاريخية التي أدلى بها نيل حول شركة فودافون باعتبارها “سمينة للغاية، وبطيئة للغاية، ومعقدة للغاية”.
ونقلت عن جيمس راتزر، المحلل في شركة نيو ستريت ريسيرش، أن نيل “كان يتطلع إلى تحقيق الشيء نفسه [cost cutting] “في فودافون” كما هو الحال في أي مكان آخر. وقال في المقال: “من المحتمل أن يكون هذا تغييراً تحويلياً لشركة فودافون”.
كتب باولو بيسكاتور، محلل شركات الاتصالات في المملكة المتحدة على موقع LinkedIn (مع السطر الذي يشير إلى أن فودافون في قلب الأمر أيضًا): “[Niel] يعد واحدًا من أكثر المستثمرين نشاطًا في مجال الاتصالات في أوروبا ومدافعًا قويًا عن الدمج. إنه ينضم في مرحلة أصبحت فيها فودافون شركة أبسط وأكثر تركيزًا… يمكن أن يؤدي وجوده إلى زيادة الضغط على فودافون لفتح المزيد من القيمة مع تشجيع اتباع نهج أكثر انتهازية فيما يتعلق بحصص الأقلية والاستثمارات الإستراتيجية وعمليات الاستحواذ المستهدفة في أسواق مختارة.
