إذا كان بيع أسهم Alphabet الذي حطم الرقم القياسي بقيمة 85 مليار دولار يشير إلى شهية المستثمرين للعروض المتعلقة بالذكاء الاصطناعي – وهو كذلك بالفعل – فيمكننا أن نقول بأمان أن المستثمرين شرهون.
وكانت الشركة الأم لجوجل تعتزم في البداية بيع شريحة أولى بقيمة 40 مليار دولار من أدوات حقوق الملكية المختلفة ــ فئتين مختلفتين من الأسهم، بالإضافة إلى “أسهم إيداع” أصغر حجماً بحيث تكون في متناول نطاق أوسع من المستثمرين. لكن تم تجاوز الاكتتاب في العرض لدرجة أنه جمع 45 مليار دولار بدلاً من ذلك، حسبما قال الرئيس التنفيذي ساندر بيتشاي في منشور على X يوم الاثنين. ومن بين المشترين: حصلت شركة بيركشاير هاثاواي، التي لا تزال معروفة بحبها لاستثمار القيمة، على ما قيمته 10 مليارات دولار.
تخطط شركة Alphabet لبيع 40 مليار دولار أخرى بقيمة الربع القادم، بإجمالي 85 مليار دولار.
وحتى 80 مليار دولار كانت ستتجاوز الرقم القياسي لعروض الأسهم التي سجلتها في السابق شركة النفط البرازيلية بتروليو برازيليرو إس إيه، والتي جمعت 70 مليار دولار في عام 2010، حسبما ذكرت بلومبرج.
الآن، صحيح أن هؤلاء المستثمرين يشترون أسهمًا في شركة Alphabet، وليس أسهمًا في شركة ناشئة أصغر سنًا، وربما مثقلة بالديون. تعد شركة Alphabet شركة صحية للغاية: فقد بلغت إيراداتها 110 مليار دولار (مع هوامش ربح عالية) في الربع الأول وحده، بزيادة قدرها 22٪ على أساس سنوي.
ومع ذلك، فإن الأموال الناتجة عن بيع الأسهم هذه مخصصة للذكاء الاصطناعي. “جزء من إستراتيجيتنا الاستثمارية المتعددة السنوات لتلبية فرص الذكاء الاصطناعي المقبلة ودعم الطلب الذي نشهده من الشركات والمستهلكين”، كما وصفه بيتشاي. وفي مؤتمر Google I/O الشهر الماضي، قال إن الشركة تتوقع إنفاق ما بين 180 مليار دولار و190 مليار دولار على النفقات الرأسمالية – إلى حد كبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات – قبل انتهاء العام.
التوقيت مهم خارج نطاق Alphabet نفسها. بينما تستعد شركة Anthropic لطرح أسهمها للاكتتاب العام، يعد بيع الأسهم الناجح للغاية هذا علامة جيدة جدًا لخط أنابيب الاكتتاب العام الأولي للذكاء الاصطناعي الأوسع. ويشير ذلك إلى أن المستثمرين العموميين، وخاصة المؤسساتيين ذوي الجيوب العميقة، على استعداد للمبالغة.
من المتوقع أن يحطم الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX الأرقام القياسية للأموال المجمعة والتقييم، ومن المتوقع أن تفعل صفقة Anthropic نفس الشيء، وربما تتجاوز SpaceX. OpenAI ينتظر أيضًا على الأجنحة.
لكن كل هذا يعتمد على شهية المستثمرين من القطاع العام – وليس فقط شركات رأس المال الاستثماري الخاصة – التي تظل قوية، ثم تبقى على هذا النحو. وقد تم تخصيص ما يقرب من 8 تريليون دولار من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الخمس المقبلة. يجب أن تأتي هذه الأموال من مكان ما – وهذا يشمل إيرادات الشركة الفردية، والقروض، ورأس المال الذي يتم جمعه من خلال مبيعات الأسهم. ما إذا كانت الأسواق العامة لديها القدرة على استيعاب هذا القدر الكبير، لفترة طويلة، هو السؤال الذي يجب على كل شركة ذكاء اصطناعي تتطلع إلى طرح عام أولي أن تفكر فيه الآن.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
