استحوذت شركة ميكرون، شركة تصنيع رقائق الذاكرة التي يقع مقرها في بويز بولاية أيداهو، على قلب وول ستريت. إن استمرار علاقة الحب سيعتمد بشكل كبير على المدة التي ستستمر فيها أزمة العرض التي يحركها الذكاء الاصطناعي لرقائق الذاكرة.
وتَعِد شركة ميكرون بأنها عززت موقفها على المدى الطويل، وهو ما من شأنه أن يسمح لها بمقاومة الانخفاض المفاجئ في الطلب أو القدرة الفائضة على العرض. وأصبحت وول ستريت مؤمنة بذلك، حيث ساعدت ميكرون على تجاوز القيمة السوقية لشركتي ميتا وتيسلا لفترة وجيزة للمرة الأولى يوم الخميس، على الرغم من أنها تراجعت مرة أخرى بحلول يوم الجمعة لتتناسب معهما تقريبًا.
على وجه التحديد، أغلقت شركة Micron تداول يوم الجمعة بقيمة سوقية تقترب من 1.27 تريليون دولار، في حين بلغت قيمة Meta عند 1.39 تريليون دولار وتيسلا عند 1.42 تريليون دولار. ارتفع سهم ميكرون بنسبة تزيد عن 236% في الشهر الماضي وحده، ليغلق يوم الجمعة عند 1,132 دولارًا للسهم. وبالمقارنة، فقد أمضت سنوات وسنوات قبل منتصف عام 2025 بأقل من 100 دولار للسهم.
إنه صعود مذهل بالنسبة لشركة ربطها معظم المستهلكين ببطاقات الذاكرة الصغيرة التي كانت ضرورية في الماضي لتعزيز أجهزة الكمبيوتر الشخصية أو الهواتف الذكية أو أجهزة تخزين أخرى.
وول ستريت لا تتعرق على خط الإنتاج هذا. تستفيد شركة Micron من طفرة بناء مركز بيانات الذكاء الاصطناعي التي أدت إلى نقص في رقائق ذاكرة النظام، سواء DRAM أو NAND، التي تصنعها شركة Micron، وخاصة الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM). يتطلب خادم الذكاء الاصطناعي الواحد ذاكرة أكبر بكثير من الكمبيوتر المحمول.
يقوم صانعو أنظمة الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia، بالإضافة إلى الشركات فائقة التطور التي تبني أنظمتها الخاصة، بشراء كميات كبيرة من الذاكرة، مثل Microsoft وAmazon AWS وGoogle وMeta وOracle. وهذا يجبر جميع الشركات الأخرى التي تحتاج إلى الذاكرة على تخزينها أيضًا، بدءًا من صانعي أجهزة الكمبيوتر مثل Dell وHP، إلى أنواع أخرى من صانعي الأجهزة.
ومن المتوقع أن يستمر هذا النقص في العرض، والذي أطلق عليه اسم RAMageddon، حتى عام 2027. وهو يؤدي بالفعل إلى ارتفاع أسعار الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية مثل منتجات Apple ووحدات تحكم Xbox.
مع مطالبة صناعة التكنولوجيا بأكملها بمزيد من الذاكرة، حققت شركة Micron أرباحًا هائلة في الربع الثالث الأسبوع الماضي. تضاعفت الإيرادات أربع مرات على أساس سنوي لتصل إلى 41.45 مليار دولار، وارتفعت الأرباح من 1.88 مليار دولار إلى 28.2 مليار دولار خلال نفس الفترة. قدمت ميكرون أيضًا نظرة مستقبلية إيجابية، حيث توقعت أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 49 مليار دولار و51 مليار دولار.
وأصبحت وول ستريت، التي كانت حريصة على العثور على المزيد من الشركات العامة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والتي قد يكون أداؤها مثل نفيديا، أكثر افتتانًا بها.
المشكلة التاريخية التي تواجه صانعي شرائح الذاكرة مثل ميكرون وسامسونج هي أن بناء مرافق التصنيع لزيادة القدرة هو مسعى مكلف ويستغرق وقتًا طويلاً. وغالباً ما ينخفض الطلب عندما تتمكن الشركات من زيادة طاقتها، مما يؤدي إلى وفرة وانخفاض لاحق في الأسعار.
لقد تفوقت ميكرون على أي أحاديث حول الذكاء الاصطناعي من خلال التأكيد على سلسلة من اتفاقيات التوريد طويلة الأجل، بما في ذلك مع Nvidia وAI lab Anthropic، والتي من المفترض أن تحميها. وقالت الشركة في عرض أرباحها إنها وقعت 16 اتفاقية عملاء استراتيجية عبر قطاعات مراكز البيانات والمستهلكين وسوق السيارات، والتي تتوقع أن تؤدي إلى تحويل نموذج أعمالها بشكل أساسي.
ويبدو أن ذلك أقنع عددا من المحللين بأن هذه الشركة يمكن أن تكون استثمارا مربحا آخر طويل الأجل. وفي مذكرة بحثية، أشار سيباستيان ناجي، المحلل التكنولوجي في ويليام بلير، إلى أن نمو الطلب لا يزال يفوق المعدل الذي يمكن أن يتم به توفير مساحات جديدة من غرف الأبحاث.
كتب ناجي: “بالنظر إلى الاحتمال القوي لاستمرار نمو ASP في الأرباع المقبلة وتحسين رؤية الإيرادات بفضل مجموعة التوسع السريع من الاتفاقيات طويلة الأجل (SCAs) مع العملاء الرئيسيين، فإننا نرى إمكانية تحقيق نمو أكثر استدامة في الأرباح ونكرر تصنيفنا المتفوق”.
ويبقى أن نرى ما إذا كانت ميكرون قادرة حقًا على الحفاظ على نفسها على المدى الطويل دون حدوث دورة كساد. لكن للحظة وجيزة يوم الخميس، كانت هذه الشركة الأمريكية أكثر قيمة من بعض عمالقة الصناعة.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
